Esta opción de política monetaria revolucionaria la abordábamos en entrada de 19-2-14 y, posteriormente, en 20-8-14. Recordemos que el motivo era el riesgo de recaer en recesión y entrar en deflación en la Unión Europea, con evidentes repercusiones, por ejemplo, en las exportaciones ticas....La medicina de efectos más inmediatos es una política monetaria expansiva, pero con el sistema bancario atenazado y en purga, su labor de intermediación es muy insatisfactoria, de hecho, pro-cíclica. No llega crédito al consumo ni a infinidad de pequeñas y medianas empresas.
Nacho Cordero de El Confidencial retomaba el tema hace unas semanas: Es tanta la distancia entre la economía financiera y la real que la única manera de que los consumidores, los parados, los pensionistas perciban los beneficios de una ínfima mejoría en el PIB es que "el Séptimo de Caballería lance sacas con billetes de 50 euros"...Claro, antes de llegar a este extremo, continúa, lo que debería el Banco Central Europeo es facilitar liquidez al sistema bancario respaldada por créditos sanos, es decir, que el BCE adelantara a los bancos lo que les correspondería ir cobrando de su cartera crediticia, y así ampliar su margen de maniobra para reactivar el crédito.
Ayer en Project Syndicate, el profesor de Economía de la Universidad de Oxford, John Muellbauer concreta mucho más drásticamente este impulso monetario: "Proporcionar a todos los trabajadores y pensionistas que tengan número de la Seguridad Social un pago del BCE, al que los gobiernos se limitarían a asistir en su distribución. Otra opción sería la de utilizar el censo electoral, una base de datos pública que el BCE pudiera utilizar independientemente de los gobiernos". Ese estímulo, añade, generaría ingresos fiscales suplementarios.
Y termina: "...semejante iniciativa aportaría unos beneficios políticos enormes, pues reduciría el resentimiento contra las instituciones europeas...", en particular en los países más golpeados por las rigurosas políticas de austeridad, en los cuales formaciones políticas de izquierda y nacionalistas están cobrando muchísima fuerza...
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